합성 BTC 시장의 지각변동: cbBTC, wBTC를 제치고 왕좌에 오르다
wBTC의 하락과 cbBTC의 급등, 시장 점유율 재편의 원인은?
이더리움 네트워크의 합성 비트코인(BTC) 시장이 큰 변화를 겪고 있습니다. 과거의 강자였던 wBTC의 점유율이 하락하는 동안, 코인베이스가 출시한 cbBTC가 무서운 속도로 성장하며 새로운 강자로 떠오르고 있습니다. 이는 단순한 신규 자금 유입이 아닌, 시장 내부의 역학 관계가 재편되고 있음을 보여주는 중요한 신호입니다.
데이터로 보는 시장 점유율 변화
수치는 명확한 시장 변화를 보여줍니다. 2024년 9월 출시된 cbBTC는 폭발적인 성장을 기록했습니다.
cbBTC 공급량: 초기 1,000개에서 현재 30,500개 이상으로 급증 (연초 대비 160% 이상 증가)
wBTC 공급량: cbBTC 출시 이후 17% 감소 (연초 대비 4% 감소)
흥미로운 점은 이 기간 동안 이더리움 내 전체 합성 BTC 공급량은 약 3% 증가에 그쳤다는 것입니다. 이는 cbBTC의 성장이 새로운 BTC 자금의 순유입이 아닌, 기존 wBTC 보유자들이 cbBTC로 자산을 옮기는 '대체 및 이전' 현상에 기인했음을 강력하게 시사합니다.
변화의 촉매제: 왜 wBTC는 흔들렸나?
wBTC의 하락세는 2024년 8월 발생한 신뢰 문제에서 비롯되었습니다. 발행사인 비트고(BitGo)가 저스틴 선 관련 계열사를 wBTC 멀티시그의 주요 서명자로 추가하는 등 자산 관리에 더 큰 역할을 맡길 것이라고 발표하면서 커뮤니티의 거센 반발에 부딪혔습니다. 이 사건 이후 코인베이스는 wBTC를 상장 폐지하며 wBTC의 입지는 더욱 좁아졌습니다.
cbBTC 급등의 비결: 코인베이스 생태계의 힘
cbBTC의 성공은 코인베이스의 강력한 생태계 덕분입니다. 코인베이스는 기존 BTC 보유자, 특히 기관 및 기업 고객들이 자신들의 플랫폼 내에서 최소한의 마찰로 BTC를 cbBTC로 전환할 수 있는 '가장 쉬운 경로(Path of Least Resistance)'를 제공합니다.
기존 프라임 브로커리지 및 거래소 인프라를 통해 제3의 발행 주체를 거칠 필요 없이 직접적이고 원활하게 cbBTC를 발행할 수 있다는 점이 wBTC 대비 핵심적인 경쟁 우위로 작용하고 있습니다.
결론적으로, 현재 합성 BTC 시장의 변화는 신뢰를 잃은 자산에서 강력한 인프라와 신뢰를 갖춘 자산으로의 '자본 이동'으로 요약할 수 있습니다. 코인베이스의 통합된 생태계를 등에 업은 cbBTC의 성장은 당분간 지속될 가능성이 높아 보입니다.
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